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如何学习期货产业链 开户热线4000517576 QQ客服2995066

了解上下游各个环节的生产细节非常非常重要,包括每一环节的成本线、产能分布、成本构成、产品形态、进出口税率,以及交割规则。


比如铜的产业链,首先要知道全球的上游原料产地在哪些、大型矿山有哪些、这些矿山属于哪些企业、这些企业的产本曲线是多少、未来每年的新投产矿山和扩建矿山带来的增量已经关闭矿山带来的减少有多少,这是一个动态的跟踪过程,但是非常简单。


此外,还要知道国内的原料进口情况,国内的粗铜、电解铜产能情况,什么厂上新生产线了、哪些厂检修了,这类信息都需要把握,由此推算每个月的电解铜产量。在从原料矿到电解铜的生产过程中还要知道冶炼厂的成本大概在什么位置,长单与现货TCRC水平如何。


像2017年更加特殊,因为还需要关注废铜的进口补充情况,这里还会涉及到废六废七的比例折算为含铜量的边际变化、精废价差是否合理对原生铜的挤占。下游又要知道铜管铜杆铜板带这些铜材企业的开工率、精铜用量,同时配合着终端电力行业、家电行业、汽车等各个行业的分析。


说上去似乎只有几句话,很多细节没法十分系统的穿插其中,比如在看铝产业链的时候要知道,电解铝的产量跟铝材产量看上去不匹配,铝材产量似乎更多,但其实因为很多重复统计,因为铝的主要产地山东,许多厂会直接运用铝水制铝棒,这一部分铝棒的产量被统计了而电解铝却没有。


再如2016年时出现过现货高升水的情况,但这并不是需求出现了大的转变,而是新疆电解铝因大雪无法运出。而为何新疆有很多电解铝产量呢?因为电解铝的成本构成中很大一部分为电力,而新疆的电力成本又很低。


上述都是很多产业链的细节问题,还需要提问者在以后的学习中慢慢积累。再比方说镍,要知道上期所的交割品主要是俄镍,所以金川镍都不会去交货,因为没有俄镍的升水。


现在镍库存低位好似供应特别紧缺,但事实上不锈钢的生产上更多的又是用的镍铁,镍铁是不符合交割的,这些又是涉及到交易规则的事了。总之,不能忽视产业链的学习,比如刚才镍的例子,如果不明白产业链很容易出错。


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