主线是供需库存 ,这三者构成平衡表。
供给可以深入到上游的竞争格局,成本曲线,新增产能产量等等。
需求得具体品种具体分析,比如农业品相对需求稳定主要看供给,工业品要看替代关系,下游每个子类的需求。需求一般没那么容易测定,一般需要找proxy,比如煤炭-发电量之类。
库存你得搞清楚库存分布和库存迁移,库存怎么从上游到贸易商到下游之类。
这些搞清楚了基本上对产业链了解个大概。
然后,一般产业链参与套保少的品种,趋势性强,库存低而供需弹性小的品种,波动率大。
当然你了解了这些大概率赚不了钱。价格爆啦的时候,需求也暴涨,没有不囤货的贸易商,屯居居奇是商人本性。 然后你会发现价格领先库存和需求波动。
Paul Tudor的名言就是, it is always that market moves first and fudamental follows。 死守你的基本面很可能尸骨无存。特别对个人投资者来说。
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